资产运营的动因

资产运营的动因

国内外学者对资产运营的相关研究主要以并购、重组及相应的财务为主，探讨资产运营的动因，可以洞察公司资产运营的原动力，理解资产运营对公司竞争战略的重要性。资产运营的动因主要包括提高经营绩效、企业纵向边界扩张、目标公司价值低估、增加市场势力、减少税收和增强管理层激励。
（一）提高经营绩效
一般认为，并购可以扩大经营规模，降低平均成本，从而提高利润。同时，并购也使研究开发、行政管理、经营管理和财务等方面的经济效益得到提升。另外，如果公司之间优势不同，并购也会产生协同效应。如果高效率公司并购低效率公司时，也可以改善低效率公司的效率。因此，提高经营绩效是企业进行是产运营的动因之一。
（二）企业纵向边界扩张
过市场来配置资源会导致交易成本的产生（包括搜寻、谈判、签约、监督等成本）。对产业链上下游关联度紧密的公司，为了降低市场交易成本，可以运用企业内部的行政管理机制替代市场价格机制进行资源置，也就是说，企业通过并购，可以将原先的市场买卖关系内部化为企业行政调拨关系，从而降低交易成本。
（三）目标公司价值低估
标公司价值被低估也是企业通过并购手段进行资产运营的一个动因。当并购方公司对目标公司的估价比后者自我估价更高时，并购方公司有可能投标买下后者。目标公司的价值被低估一般有下列几种情况：①经营管理能力并未发挥应有的潜力；②并购公司拥有外部市场所没有的关于目标公司价值的内部信息；③由于通货膨胀等原因造成资产的市场价值与重置成本的差异，使公司价值有被低估的可能。
（四）增加市场势力
现代公司并购活动的一个主要动因，是可以借并购达到减少竞争对手，增强对经营环境的控制，提高市场占有率，并增加长期的获利机会。
（五）减少税收
税收最小化也是现代公司兼并活动存在的原因之一。
（六）增强管理层激励
通过重组，将子公司分立出来，有助于加强对子公司管理层的激励，促进子公司的发展。