作价额低于注册资本额时增资的障碍

资本具有价值积累的功能，但在实际经济生活中，资本不仅会发生价值的正积累，有时也会发生价的负积累，当股票的交易价格低于其面值时，就是资本价值负积累的结果。当资本的价值发生负积累时，在公司财务报表上会表现为公司的股东权益额低于实收资本额，有大量亏损未弥补，在交易上则表现为股权价格低于出资额。虽然这种情况属于个别，但总是会遇到。那么，这种情况会给增资带来什么样的障碍呢？对于股东按照持股比例向公司增资，前面我们已经说过，不需要作价，不会损害任何人的利益，因此，对这种增资不会成为障碍。但是对于股东以外的人或者个别股东对公司增资，就会成为障碍。我们举例说明，假如上例中甲和乙成立的公司不是每年都有利润可赚，而是每年都亏损，当前公司累计亏损500万元，股东权益只剩500万元。同样丙要持有公司增资后1/3的股权，丙出资多少呢？在上例中丙出资1000万元，因为只有出资1000万元才是公平的，那么在本例中丙还能出资1000万元吗？出资1000万元公平吗？显然不行。因为甲和乙的1000万元资本作了负价值积累，其财务账面价值仅为500万元，再要求丙出资1000万元，显然不妥。如果经双方协商甲和乙的股权作价600万元，那么，丙要持有增资后公司1/3的股份，出资300万元是公平合理的。但问题也来了，如果丙出资300万元，公司的注册资本总额就会变更为1300万元，而丙的出资仅为300万元，如何登记为持有1/3的股份呢？为什么会出现这样的障碍呢？原因在于我们违反了公司不能折价发行股份的原则，在本例中以前我们以500万元的价格向甲发行了占公司全部股份1/3的股份，现在我们又要以300万元向丙发行占公司全部股份1/3的股份，这是公司规则所不允许的。可见，在公司增资时，如果公司股权的作价额低其注册资本额，增资是无法直接进行的。

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